Банковский депозит и облигации

Кроме обычного дохода по облигациям можно получить спекулятивный доход. Котировки акций на фондовом рынке постоянно меняются. При общем падении рынка акций, многие инвесторы рассматривают облигации, как «тихую гавань», в которой можно переждать «бурю». При падении рынка акций инвесторы избавляются от акций, покупая облигации, спрос на облигации существенно возрастает, доходность облигаций падает. Естественно доходность падает только для тех, кто на данный момент покупает облигации, на тех, кто купил и держит, данный процесс никак не отражается. Когда рынок акций начинает расти, инвесторы избавляются от облигаций и переходят в более доходный инструмент – акции. Предложение облигаций резко возрастает и цены на них падают. Снижение цены покупки облигации, автоматически приводит к росту её доходности. В такие периоды доходность вложения в облигации может в разы превосходить доходность банковских депозитов. Естественно, подобные скачки происходят не часто.


Банковский депозит и облигации являются денежными инструментами, с фиксированным сроком обращения и доходностью. У этих инструментов много общего, но есть и различия.

Население России предпочитает хранить свои сбережения на банковских депозитах, очень настороженно относясь к Фондовому рынку. Но, так было не всегда. Было время, когда население опасалось хранить свои сбережения даже в банках, доверие к которым было подорвано в начале перестройки, когда была галопирующая инфляция и запрет на снятие денег со сберкнижки. Введение государственных гарантий по вкладам в банках, восстановило к ним доверие со стороны населения. Размер средств, хранимых населением на банковских депозитах, постоянно растёт и уже превысил 10 триллионов рублей. К сожалению, доходность банковских депозитов падает и уже не покрывает потери от инфляции, это означает, что население будет искать новые способы сохранения своих сбережений. Вероятно, облигации станут более популярны, в первую очередь, из-за сходства с банковскими депозитами.

Можно ли однозначно утверждать, что доходность по облигациям будет выше, чем по банковским депозитам? - Нет. Прежде, чем развивать дискуссию, хотелось бы более подробно остановиться на облигациях. Облигации являются более рискованным инструментом, чем банковские депозиты. Чтобы инвестору было легче определиться с выбором облигаций, облигациям присваивается рейтинг надёжности. Чем надёжней облигации, тем меньше риск инвестирования. Соответственно, облигации сомнительного эмитента, предлагают более высокую доходность. Инвестируя в облигации, это надо учитывать. Что касается доходности, то за рубежом, облигации доходнее банковских депозитов, в России ситуация более сложная.

Допустим, ставка по банковскому депозиту 9 % годовых, доходность облигации так же составляет 9 %, что выбрать? Доход по банковскому депозиту облагается подоходным налогом по ставке 35 %, но налогом облагается не вся сумма дохода, а только её часть, превышающая действующую ставку рефинансирования. То есть, после налогообложения, реальная доходность депозита составит 8,65 % годовых (ставка ЦБ 8 %). Доход по облигациям облагается подоходным налогом по ставке 13 %, но налогообложению подлежит вся сумма дохода. То есть, реальная доходность по облигации составит 7,83 %. Просчитаем ещё один вариант. Допустим, в этом случае, доходность облигации 12 % годовых. Тогда реальная доходность, после налогообложения, составит 10,44 %. Кроме доходности, при принятии решения, следует учитывать более высокую рискованность инвестирования в облигации.

Облигации можно использовать как альтернативу банковским депозитам, но ситуацию нужно просчитывать, и всегда помнить о рисках. По поводу средств резервного фонда, мне кажется, вкладывать их в высокодоходные, а уж тем более мусорные облигации - неоправданно рискованно, ну разве что некоторую часть, но не всё.